(圖片來源:若水數位評價製圖)
現年29歲的大谷翔平是一名受到全世界關注的MLB棒球選手,他以「二刀流」打開知名度後,既是打者又是投手的他陸續寫下許多傳奇事蹟 ,包含17歲時列出的人生規劃清單,從18歲到70歲,幾乎每年都有一個人生目標,這似乎不足為奇,令人驚嘆的是,他如清單所寫成為一名MLB選手,並且在28歲時 入選WBC代表日本出賽並拿下MVP,如今,大家戲稱28歲該有一位長子的他,也在今年宣布了婚訊。
(圖一、大谷翔平;圖片來源:Los Angeles Dodgers FB)
2023年12月09日也是大谷翔平寫下歷史的一天,他與洛杉磯道奇簽下高達7億美金的合約,更與原本大聯盟最高紀錄的4.265億差之千里, 此外,這份合約也與大谷翔平的人生目標清單一脈相連,不禁讓人讚嘆大谷翔平的自制力,也讓人越來越好奇他往後的生涯發展是否能繼續如17歲的他所想。
洛杉磯道奇用合約簽下了大谷翔平往後10年的職業生涯,然而最引人注目的不是合約總金額,也不是合約年限,而是7億中有6.8億將在10年後才支付給大谷翔平,這對合約價值的影響有多少?大谷翔平又為何會簽下這看似不利的合約?
合約價值
大谷翔平的合約內容可以在spotrac網站一探究竟,在2024年至2033年間,一份總金額為7億美金的合約,延遲支付的部分為6.8億美金,合約現值為4.6億美金, 這2.4億美金的差距,就是延遲支付對合約價值的影響,而合約現值是如何計算的?
按照大聯盟的計算方式,簡單將合約分為前十年與後十年,前十年的現值即為帳面金額0.2億美金,後十年的現值則需要「折現」計算, 因此,4.6億扣除0.2億是4.4億,即為後十年6.8億美金的現值,如此一來,我們就能推算出此合約的利率為4.43%。
(圖二、折現;圖片來源:若水數位評價製圖)
其實這就是無形資產評價的概念呢!將合約的「現金流量」用「折現率」折現到今天,以計算合約的「現值」,以大谷翔平的合約為例:
- 現金流量=前十年0.2億美金、後十年6.8億美金
- 折現率=合約利率4.43%
- 現值=大谷翔平實際上在十年間獲得的,即為合約真正的價值
(折現的概念其一包含通貨膨脹率,也就是十年後的1元不等於現在的1元,其二則包含報酬率,簡單來說,假設投資方式是把10萬元放進銀行,報酬率就是銀行的利率,其三也包含了風險溢酬。)
能夠避稅又能創造話題-大谷翔平合約的秘密
扣掉稅金後,大谷翔平實拿多少呢?接下來,我們將比較直接簽4.6億美金合約與簽署此份7億美金延遲合約的差異。
洛杉磯道奇主場位於美國加州,因此大谷翔平在2024年至2033年間都需要待在加州,而加州為全美州稅最高的一州,此外,到其它州比賽時,還需另課「運動員稅(Jock Tax)」,按照大谷翔平的人生規劃清單,40歲退休的他將回到日本定居,故此份延遲合約的簽署很有可能是為了避開加州的重稅。
按照目前美國稅法計算(註1),大谷翔平在2024年至2033年間的稅率為聯邦稅37%、加州州稅14.4%、FICA稅2.35%(註2)、運動員稅2.08%(註3),總計55.83%,若大谷翔平直接簽4.6億美金合約,他將支付共約2.57億美金的稅金,若簽署7億美金延遲合約,在2024年至2033年間大谷翔平僅需繳納0.11億美金的稅金。
而退休後的大谷翔平很有可能回到日本生活,因此在簽署延遲合約的十年後,按日本稅率55%(註1),應僅需繳納2.42億美金的稅金(現值),就帳面上來說,這份延遲合約比較起來可說是多了約360萬美金的價值。然而,實際上延遲合約的效益很可能遠大於其避稅價值,它不僅在全球掀起一波討論熱潮,更為大谷翔平「創造」出7億美金的身價,而透過這份延遲合約,我們除了見識到大谷翔平團隊的專業度,也更深入了解「折現」對於價值的影響將不容小覷。
(圖三、大谷翔平合約現值比較;圖片來源:若水數位評價製圖)
註1:雖然美國和日本是累進稅率,但因為運動員薪資較高,是否計算累進部分影響不大,故直接使用最高稅率計算。
註2:FICA稅包含社會安全稅6.2%、醫療保險稅1.45%及附加醫療保險稅0.9%,社會安全稅於2024年薪資上限為168,600美金(超過的部分不用繳納),故忽略不計。
註3:運動員稅推估=稅率*出賽率=5%*大谷翔平2023年出賽率83.33%*在加州以外的州比賽機率50%。
參考資料: spotrac 、Sweeney & Michel, LLC. 、IRS 、NerdWallet 、AWM 、Baseball Almanac 、JETRO